“现在只要是投资人聚集的地方，必有人提量子计算。”一位长期关注硬科技赛道的投资人坦言。2026年以来，不到两个月的时间里，图灵量子、中科酷原、相干科技等多家量子计算创业公司密集官宣融资，甚至有成立仅一年的“PPT公司”，第二轮融资便报出二三十亿元的估值，上演了一场资本追捧的狂欢盛宴。

这场狂欢的背后，是一张刷屏的“硬科技赛道鄙视链”——量子计算稳居榜首，无差别“鄙视”可控核聚变、商业航天等热门赛道，成为资本眼中最具潜力的“下一代风口”。而这股热潮的兴起，从来不是偶然，而是政策导向、技术潜力与资本逐利三者共振的结果。

政策的东风，为量子计算赛道注入了最强底气。在“十五五”规划建议中，量子科技被列为未来产业布局的首位，不久前，“前瞻布局和发展未来产业”更成为中共中央政治局“十五五”开局之年首次集体学习的主题。这意味着，量子计算作为未来产业的核心支点，已成为国家层面必须抢占的战略制高点。与此同时，国产GPU公司、大模型公司批量上市并带来丰厚回报，进一步印证了政策对硬科技领域的强力支持，也让资本更加坚定了“押注硬科技”的决心，而技术难度最高、战略价值最大的量子计算，自然成为资本围猎的核心目标。

资本的疯抢，早已突破了理性的边界。如今的量子计算赛道，最鲜明的标签便是“一投难求”。作为湖北省量子技术产业链“链主”企业，中科酷原自2025年下半年启动融资以来，便被众多投资机构主动围堵，成立仅四年便已完成多轮融资，投资方涵盖中国移动链长基金、武汉高科等实力机构。而图灵量子更是创下“半年内完成三轮数亿元融资”的纪录，目前估值已达70亿元，君联资本、鼎晖百孚、联想创投等知名机构纷纷入局。

即便是行业头部企业本源量子，也早已成为投资人眼中的“香馍馍”。这家由中科院院士带队创立、“不接受一分外资”的公司，目前已启动上市辅导，投资方包括深创投、中金公司、中科创星等，成为名副其实的独角兽企业。更夸张的是，为了抢到量子计算公司的份额，不仅专业投资机构绞尽脑汁，就连原本与科技赛道无关的煤老板也纷纷入局，足见赛道热度之高。

资本的狂热，源于量子计算不可替代的技术潜力。与传统经典计算机相比，量子计算凭借量子叠加、量子纠缠等特性，能在特定问题上实现远超经典计算机的计算效率——2019年谷歌Sycamore量子处理器仅用200秒完成的计算，当时最先进的超级计算机需要耗时约1万年，让“量子优越性”首次被广泛认知。业内普遍认为，量子计算作为下一代信息技术的核心驱动力，有望在金融、医药、材料科学等领域带来革命性突破，而随着AI算力需求的持续爆发，它更有望突破传统算力瓶颈，成为各行各业的“算力底座”。

除了政策与技术的双重加持，资本的投资逻辑也发生了深刻转变——“谁的技术最硬就投谁”成为当下硬科技投资的主流共识。在优质标的稀缺的背景下，难度极高、投入巨大且符合国家战略的前沿科技项目，被认为更容易获得上市红利，而量子计算恰好完美契合这一标准。中科创星创始合伙人米磊表示，由“经济价值、社会价值、知识价值”组成的硬科技投资理念，正在成为新的投资范式，而量子计算作为兼具战略价值与商业潜力的领域，自然成为资本布局的重中之重。

但狂欢之下，泡沫的阴影也在悄然蔓延。随着赛道热度持续升温，越来越多的人萌生了创业念头，其中不乏海外大厂背景、海归博士等群体，但量子计算极高的技术门槛，注定了多数创业者只能停留在“PPT阶段”。令人费解的是，这些仅拥有PPT、尚未有实际技术突破的公司，不仅能获得头部投资机构的关注，还能在第二轮融资时报出二三十亿元的高估值，甚至出现“做PPT比做实事更值钱”的荒诞现象。

这种非理性的估值暴涨，背后是多数投资人的“盲目跟风”。华映资本管理合伙人章高男坦言，目前真正深入了解量子计算的投资人并不多，不少人只是看到赛道火热，便以短期获利的心态跟风入局，甚至有地方国资在不懂量子计算的情况下，仅因符合国家战略就盲目投资。他直言，量子计算是典型的长坡前沿技术赛道，需要长期的技术积累与持续投入，而部分投资人只关注“能否炒作、能否挣快钱”，忽视了技术突破的难度与商业化的漫长周期。

事实上，量子计算行业仍处于早期发展阶段，面临着诸多瓶颈。目前，量子芯片系统、量子计算测控系统等“三硬”，以及量子操作系统、应用软件等“三软”，仍有大量技术难题亟待突破，全球范围内尚未出现大规模可容错的通用量子计算机，商业化落地仍处于探索阶段。即便头部企业，也面临着收入规模较小、盈利困难的问题——2024年本源量子的收入仅0.99亿元，国盾量子收入约2.53亿元，与动辄数百亿、数十亿的估值相比，明显存在估值与业绩脱节的现象。

不过，我们也无需过度否定这场热潮的价值。尽管局部存在泡沫，但与国外量子行业发展相比，国内整体融资体量仍有巨大差距，而资本的涌入，在一定程度上加速了技术的迭代与产业化进程。目前，IBM、谷歌、亚马逊等国际科技巨头，以及腾讯、华为等国内企业，都已纷纷布局量子计算，图灵量子与摩尔线程的合作、IonQ的全链条布局，也预示着量子计算正从实验室科研阶段走向工程化落地，进入“芯片工程时代”。

一位深耕量子计算多年的创业者表示，量子计算是一场关乎国家未来的长跑，目前我们看到的热闹景象，或许只是这场长跑的序曲。对于投资人而言，足够的耐心、对技术的信仰，远比短期逐利更重要；对于创业者而言，唯有沉下心来突破核心技术，才能在泡沫褪去后站稳脚跟；而对于整个行业而言，唯有摒弃浮躁、理性发展，才能让量子计算真正成为推动科技进步、产业升级的核心力量。

热潮终会褪去，价值才是核心。量子计算的未来值得期待，但这场资本狂欢的背后，更需要警惕泡沫的风险。毕竟，硬科技的发展从来没有捷径，唯有脚踏实地的技术积累，才能让这场关于未来的布局，真正落地生根、开花结果。