普通型人身保险产品预定利率研究值在经历四连降后，终于迎来止跌回升的重要信号。据财联社记者从保险业协会获悉，最新一期普通型人身保险产品预定利率研究值为1.93%，较上季度的1.89%上升4个基点（BP），标志着人身险预定利率调整节奏进入趋稳阶段。这一变化不仅影响险企的产品定价与经营策略，更牵动着分红险转型、保险资金配置等多个领域的布局，2026年人身险市场的发展脉络也随之逐渐清晰。
▍01 止跌回升：四连降后首迎上调，调整节奏趋缓
4月24日，保险业协会组织召开人身保险业利率研究专家咨询委员会2026年一季度例会，会上专家明确当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.93%，这是自预定利率动态调整机制实施以来，该数值首次出现回升。
回溯调整历程，2024年四季度至2025年四季度期间，普通型人身保险产品预定利率研究值呈现逐季下调态势，依次为2.34%、2.13%、1.99%、1.90%、1.89%，单季环比降幅分别为21bps、14bps、9bps、1bp，降幅持续收窄，已然显现出企稳迹象。此次4BP的上调，进一步确认了这一趋势，也体现出监管动态调整机制对市场利率变化的精准适配。
对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格表示，此次预定利率研究值止跌回升至1.93%，是监管部门动态调整机制持续作用的结果，核心目的是让保险产品定价更贴近当前低利率市场环境。对于保险公司而言，这一调整有助于提升经营稳健性，同时也对产品创新能力提出了更高要求。
值得注意的是，本次1.93%的研究值，距离当前在售普通型人身保险产品预定利率最高值2.0%仍有7bps的差距，尚未触发监管约定的“连续2个季度高/低25bps及以上”的调整阈值条件，这也为后续预定利率的稳定性奠定了基础。
▍02 全年展望：难再现调整窗口，利率格局基本锁定
综合多位业内专家观点，2026年人身险产品预定利率大幅下行的空间有限，后续触及调整阈值的概率较小，全年或难再现预定利率调整窗口，各类产品的利率上限有望保持稳定。
根据金融监管总局相关通知，保险业协会需结合5年期以上LPR、5年期定存基准利率、10年期国债利率等市场利率变化，每季度公布预定利率研究值；当保险公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续2个季度比研究值高25个基点及以上时，需及时下调新产品预定利率最高值。
业内人士分析，最新一期研究值止跌回升，叠加长端利率企稳的背景，预计人身险预定利率短期将保持平稳。2026年1月公布的研究值为1.89%，较2025年10月仅微降1bp，调整节奏已明显趋缓；加之2026年以来，10年期国债收益率在1.78%～1.90%区间内窄幅震荡，市场利率波动相对平稳，短期内难以触发预定利率再次下调。
龙格进一步表示，这种稳定性有助于险企稳定预期，更从容地在三四季度筹备来年业务计划。国泰海通非银首席分析师刘欣琦则认为，近3年普通型人身险产品预定利率最高值已持续调降至2.0%，叠加浮动收益型产品转型推进，险企负债成本有望得到改善；从资产端来看，长端利率企稳叠加险企优化资产配置、增配优质权益资产，也有利于稳定投资收益率。
展望全年，业内普遍预计，普通型保险产品预定利率最高值2.0%、分红型保险产品预定利率最高值1.75%、万能型保险产品最低保证利率最高值1.0%的格局将维持不变，人身险市场的产品定价环境将保持稳定。
▍03 连锁反应：分红险成主力，险资配置出现新变化
在预定利率研究值逐步趋稳的背景下，人身险市场的产品结构正在发生深刻变化，分红险加速接棒传统型产品，成为市场新主力，同时也带动保险资金配置行为出现明显调整。
据财联社记者从业内获悉，2026年一季度，我国寿险业分红险保费占比已超过80%，重回2010-2013年的高位水平，彰显出分红险在当前市场环境下的强劲竞争力。多位行业人士分析，分红险的快速崛起，得益于需求端与资金面的双重驱动。
从需求端来看，2025年9月预定利率非对称下调后，分红险的“看涨期权”属性吸引力显著提升；加之近年来权益市场表现活跃，助力分红险实现了较高的分红实现率，形成了良好的销售正反馈。从资金面来看，存款“搬家”量级有望超预期，分红险作为中长期理财工具，其“固收+浮动”的结算属性，为低风险偏好客群提供了抵御利率风险的有效路径。
华创证券分析师陈海椰、徐康表示，分红险转型加速或带动寿险销售超预期。从产品供给来看，分红型产品的预定利率仅比普通型产品低25个基点，叠加浮动收益属性，市场竞争力相对提升，为险企加速转型提供了有利条件。
随着分红险市场份额的提升，其对保险资金配置行为的影响也逐步显现。中信证券首席经济学家明明团队分析指出，分红险资金持续流入可能为权益市场带来客观增量，虽然配债占比会边际下滑，但配债绝对规模仍有望继续抬升。
具体来看，券种配置上出现明显调整：一季度，险资对国债转为净卖出；对地方债的配置期限从20-30年期边际转向15-20年期；与此同时，保险机构明显加大了对3-5年期信用债和二永债的净买入力度。天风证券固收首席谭逸鸣表示，分红险有效负债久期更短、更追求收益的特点，使得保险机构对5至10年期高等级信用债的配置意愿提升。
华创证券研究所联席所长、固收首席周冠南补充道，2026年开年以来，保险买债力度明显强于过去两年同期，但对10年期以上超长债的净买入力度弱于去年同期，这一变化正是适配分红险资金特性的体现。
▍结语：利率趋稳下，人身险行业迈向高质量发展
此次普通型人身保险产品预定利率研究值的止跌回升，不仅终结了此前的四连降态势，更释放出行业发展的积极信号。在长端利率企稳、监管动态调控的双重支撑下，2026年人身险预定利率将保持稳定，行业定价环境趋于明朗，这将有助于险企稳定经营预期、优化产品供给。
分红险的崛起的与保险资金配置的调整，既是行业应对低利率环境的主动转型，也是人身险市场向高质量发展迈进的重要体现。对于险企而言，需抓住预定利率趋稳的机遇，深化产品创新、优化资产负债管理，依托分红险等优势产品抢占市场份额；对于消费者而言，利率稳定叠加分红险的浮动收益属性，也为中长期理财与保障需求提供了更具确定性的选择。未来，随着行业结构持续优化、服务质效不断提升，人身险行业将逐步实现稳健可持续发展。